鲁智芯 近日，半导体行业迎来了一枚重磅炸弹：AMD与OpenAI宣布达成一项历时多年的战略合作协议，其规模之大、结构之创新，堪称史无前例。
根据协议，OpenAI将在未来五年内向AMD采购总值预计超过1000亿美元的GPU，并有机会以极低价格获得AMD约10%的股权。
这一合作不仅将重塑AI算力市场的竞争格局，更以其独特的“股权绑定+产能锁定”模式，为科技巨头间的战略合作树立了新的范式。
外行人可能会觉得，这只是一笔普通的供应商与客户之间的交易罢了……
但如果对这个行业有所了解的话，我们会发现这何尝不是一次双向奔赴。
AMD获得的不仅是千亿美元的订单保障，更是来自AI领域最具影响力公司的技术背书与战略投资；OpenAI得到的也不仅仅是芯片供应，而是对其未来算力需求的前瞻性布局与深度供应链保障。
这种将客户变为股东、将订单转化为战略联盟的做法，超越了传统的买卖关系，开创了科技产业链上下游协同的新模式。
值得研究的是交易中的认股权证安排。
AMD向OpenAI发行了以每股0.01美元购买1.6亿股的期权，这个象征性的价格实则传递了一个强烈信号：双方的命运已经深度绑定。
只有当AMD的GPU部署达到特定里程碑，且公司股价因合作成功而上涨时，这些期权才能真正兑现价值。这种设计巧妙地将OpenAI的利益与AMD的长期发展挂钩，确保双方朝着同一个目标努力。
正如AMD首席执行官苏姿丰所言，这种安排“非常创新”，其复杂程度可想而知。
哪怕是从产业竞争格局来看，这笔交易无疑也是标志着AI算力市场正式从英伟达一家独大进入双雄争霸的时代。
长期以来，英伟达凭借其完整的软硬件生态在AI训练领域占据绝对主导地位，其CUDA平台构建的护城河让竞争对手难以逾越。但AMD通过这几代的GPU迭代，正在逐步缩小这一差距。
从MI300X到MI350X，再到即将面世的MI450系列，AMD不仅在硬件性能上迎头赶上，更在软件生态上持续投入。
SemiAnalysis分析师指出的AMD芯片在特定工作负载下已展现出更高的性价比，这肯定会吸引那些对算力成本日益敏感的大型AI公司。
随着大模型参数规模呈指数级增长，对算力的渴求已变得近乎贪婪。
Sam Altman那句“很难夸大获得足够计算能力的难度”道出了所有AI公司的心声。在英伟达GPU长期供不应求的背景下，确保第二个稳定可靠的算力来源已成为AI公司的战略必需。
OpenAI此举不仅是为自身买了一份“保险”，更是在推动整个行业打破对单一供应商的过度依赖。
这笔交易对AMD的意义怎么强调都不为过。
回顾历史，AMD曾在多个市场实现后来居上：在CPU领域通过Zen架构成功逆袭英特尔，在显卡市场凭借RDNA架构与英伟达分庭抗礼。
如今，在价值最高的AI计算市场，AMD似乎正在复制这一成功路径。与OpenAI的合作不仅带来了实实在在的营收增长预期，更重要的是确立了AMD作为AI算力核心供应商的行业地位。这种“灯塔客户”效应将产生强大的示范作用，很可能引发其他云厂商和AI公司的跟随效应。
即使仅仅从财务上去分析，这笔交易都必将极大改善AMD的营收结构和盈利能力。
2024年AMD的AI相关收入为50亿美元，而英伟达同期数据中心收入高达1022亿美元。OpenAI的千亿订单将在未来五年内逐步兑现，这意味着AMD的AI业务有望实现数倍增长。
更重要的是，与OpenAI的深度绑定将使AMD更早地了解前沿AI工作负载的需求，从而在产品设计上更具针对性，形成良性循环。
不过，我们也要知道一个非常现实的问题，就算AMD奋力去做，但要真正挑战英伟达的霸主地位仍面临诸多挑战。
其中，软件生态是其中最关键的一环。
英伟达的CUDA经过十多年的发展，已构建起庞大的开发者社区和丰富的应用生态，这是其最核心的竞争优势。
AMD的ROCm平台虽然进步显著，但在易用性和生态完整性上仍有差距。与OpenAI的合作将为AMD提供宝贵的应用反馈，加速其软件生态的成熟。
另一个值得关注的趋势是AI工作负载的演变。
目前行业焦点仍集中在模型训练上，这正是英伟达的传统优势领域。
但随着大模型逐渐进入规模化部署阶段，推理工作负载的比重将显著提升。Forrester Research的分析指出，未来两到三年内，AI推理将成为主要工作负载。
这为AMD提供了差异化竞争的机会，因为推理任务通常对成本更为敏感，AMD的性价比优势可能得到更好发挥。
整个市场的趋势发展大概相对明朗，这场交易的最大赢家之一可能是台积电。
无论是AMD还是英伟达，都依赖台积电的先进制程工艺生产高端芯片。算力军备竞赛愈激烈，台积电的订单就愈饱满。这种格局让我们看到，在AI时代的价值链中，芯片制造环节依然占据着不可或缺的关键位置。
AMD与OpenAI的这次合作很可能成为AI算力市场发展的分水岭。
它标志着AI产业从粗放式的算力堆砌进入精细化的供应链管理阶段，从对单一技术的依赖转向多元化的生态布局。
对于整个科技行业而言，这种深度绑定的合作模式可能会被更多公司效仿，从而重塑产业链各环节的协作方式。
在这个激动人心的AI时代，算力已成为驱动进步的核心资源。
AMD与OpenAI不仅改变了两家公司的命运，更可能加速整个AI产业的发展进程。当算力的供应变得更加多元和可持续，当创新不再受限于芯片的短缺，我们有望见证更多突破性AI应用的诞生。
这或许正是这场交易最深远的意义所在——它不只是商业世界的又一笔大单，更是通向更智能未来的重要基石。
在这个行业里，我们见证过太多“颠覆性”的合作最终黯然收场，但这次不同。
AMD与OpenAI的合作建立在坚实的供需互补基础上，配以创新的金融工具和长远的战略眼光，其成功概率远高于一般的产业联盟。
在AI这片充满无限可能的沃土上，算力的民主化将是下一个重大叙事，而这次合作正是这一叙事的重要开篇。未来几年，我们很可能看到更多类似的深度绑定在AI产业链的各个环节出现，一个更加多元、健康、可持续的AI生态正在形成。
作者｜鲁智芯
编辑/排版 | Felix
题图/封面｜腾讯新闻图库
出品｜32度域半导体产业组（未经许可，禁止转载）
