32度域
32度域综合报道/ 12月24日，被誉为“人形机器人第一股”的优必选发布公告，宣布以“协议转让+要约收购”的组合方式，收购深交所上市公司锋龙股份总计43%的股权，涉及股份近9400万股，总对价达16.65亿元。
此次交易价格定为每股17.72元，较锋龙股份停牌前股价折让约10%，标志着优必选通过控股一家A股上市公司，实质性开启了其产业链深度整合的新阶段。
根据公告，优必选将此次收购定位为战略布局，旨在结合自身在人形机器人领域的技术与商业化经验，以及锋龙股份在精密制造与供应链方面的扎实能力，深化产业协同，推动人形机器人技术的规模化落地。
被收购方锋龙股份是一家专注于园林机械、汽车及液压零部件研发生产的制造企业，2025年前三季度净利润同比激增超过17倍，展现出稳健的制造基本面和盈利改善趋势。
从商业逻辑看，此次收购并非简单的资本运作，而是一次高度互补的产业融合。
优必选的核心优势在于机器人运动控制、AI算法及整机设计，尤其在今年以来，其工业人形机器人Walker S2已累计获得订单金额突破13亿元，并开始向德州仪器等全球头部客户交付。
然而，大规模产业化需要极强的精密零部件制造能力、成本控制及供应链管理经验，这正是优必选需要补强的环节。
锋龙股份的主营业务——点火器、飞轮、汽缸、铝压铸件等，虽属传统制造业，但其工艺涉及精密加工、模具开发与规模生产，与人形机器人所需的关节执行器、结构件、传动系统等核心硬件制造高度契合。控股锋龙，相当于优必选快速获得了一个现成的、具备上市平台资质的精密制造基地，能够大幅缩短自建产能周期，降低供应链风险，为其规划的2026年万台机器人产能目标提供坚实支撑。
优必选此举，也是人形机器人行业当前发展的一个关键转向，从技术演示和试点订单，迈向大规模制造与全产业链把控的新阶段。
过去一年，Walker S2接连在汽车制造、物流、数据中心等场景拿下订单，并开启量产交付，意味着市场需求正在从概念验证转向实际部署。此时，制造能力、成本与可靠性的权重急剧上升。
通过控股一家制造型企业，优必选不仅获得了产能和工艺，更获得了对核心零部件供应链的直接影响力和降本空间。这区别于传统的代工合作，是一种更深度的“技术+制造”一体化策略，有助于在竞争加剧前构筑起基于供应链效率和垂直整合的壁垒。可以预见，未来头部机器人企业之间的竞争，将不仅仅是算法和场景的竞争，更是制造、供应链和产业生态整合能力的竞争。
尽管逻辑清晰，但跨界整合从来不易。
优必选需要将自身的技术标准、品控体系与锋龙现有的制造管理体系深度融合，同时协调两家上市公司在战略、管理与文化上的差异。此外，人形机器人市场仍处早期爆发阶段，大规模产能的释放需要与市场需求节奏精准匹配，避免过度扩张带来的财务压力。
从宏观看，优必选此次“A+H”双平台运作，提升了其融资灵活性与品牌影响力，有望借助A股市场获得更多本土资源支持。
若整合顺利，锋龙股份有望转型为优必选核心的机器人零部件制造与集成平台，其估值逻辑也可能从传统零部件企业向机器人核心供应商切换。
这是一步颇具野味的战略棋局。
它不仅是优必选产业化的关键跳板，也可能成为人形机器人行业从“软实力”比拼转向“硬整合”竞赛的一个标志性事件。
成功与否，将取决于技术赋能制造的效率，以及两家企业能否真正实现“1+1>2”的协同效应。
